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王健林在年会上谈到了转型，他说万达要从房地产转型的原因主要有两个。‘房地产行业有两个比较大的缺陷，一是房地产是强周期性行业，好几年差几年，在周期变化中很多企业死掉。大型企业通过开发比较多的项目，似乎可以一定程度熨平周期，但是不可能完全摆脱周期。二是房地产现金流不长远。房子不是快消品，即使比起汽车这样的耐用消费品，更新速度也慢得多。一些企业在房地产行业活上几十年、上百年是可能的，但是市场销量萎缩后，行业里的企业数就会大幅减少。’

重点公司动态：1、【欧普康视】预计前三季度实现归母净利润2.15亿元~2.40亿元（30%~45%）。2、【迈瑞医疗】预计前三季度实现营业收入118.22亿元~128.50亿元（15%~25%），归母净利润34.76亿元~37.66亿元，（15%~20%）。3、【贝达药业】预计前三季度实现归母净利润1.93亿元至2.09亿元，（30.45%至41.42%）。4、【乐普医疗】预计前三季度实现归母净利润15.89亿元~16.24亿元，（39%~42%）。5、【爱尔眼科】预计前三季度实现归母净利润11.63亿元至12.53亿元，（30%至40%）。6、【我武生物】预计前三季度实现归母净利润2.27亿元至2.65亿元（20%至40%）。7、【迪安诊断】预计前三季度实现归母净利润3.36亿元至3.65亿元，同比增长（15%至25%）。8、【华海药业】（1）预计前三季度实现归母净利润5亿元至5.5亿元（96%至115%）。（2）厄贝沙坦原料药及氯沙坦钾原料药恢复欧洲药典适应性证书。9、【复星医药】1）2019年10月16日，公司与苏州吴中经济技术开发区管理委员会及苏州市吴中金融控股集团有限公司签订《战略合作框架协议》，就参与投资设立新药创新基金等达成合作意向。2）控股子公司复宏汉霖及汉霖制药收到国家药监局关于同意注射用HLX55单抗用于转移性或复发性实体瘤治疗开展临床试验的通知书。（3）控股子公司医工院制药生产线通过美国FDA现场检查。10、【泰格医药】（1）拟通过所属企业TG Mountain和TG Sky Growth合计出资不超过1，200万美元，与Birchtree共同发起设立美元投资基金TG Sino-Dragon Fund L.P．。（2）公司投资平台杭州泰格股权投资合伙企业（有限合伙）拟以自有资金投资苏州君联欣康创业投资合伙企业（有限合伙）。合伙企业认缴出资总额预计为人民币16亿元，公司拟认缴出资额为人民币1，500万元。（3）公司投资平台杭州泰格股权投资合伙企业（有限合伙）拟以自有资金投资汇鼎医疗大健康基金。合伙企业认缴出资总额为人民币10亿元，公司拟认缴出资额为人民币1，500万元。（4）公司所属投资平台杭州泰格股权投资合伙企业（有限合伙）拟参与投资博荃投资基金。该基金认缴出资总额约为人民币2亿元，公司拟认缴出资不超过人民币4，000万元。11、【长春高新】拟与美国CyanVac公司共同设立新的合资公司，合资公司拟于美国特拉华州以C类股份有限公司的形式设立，现阶段发售6，000万股。本次投资完成后，合资公司将获得美国CyanVac公司呼吸道合胞病毒疫苗在除中国外的世界范围内的权益并实施疫苗的研制开发。

黄金操作建议：1、下方回调至1225-1227一线做多，止损4美元，目标看1230-1232一线；2、上方不破1236-1238一线做空，止损4美元，目标看12280-1232一线；周一国际原油价格一度暴涨逾5%，因全球最大两经济体美国和中国贸易紧张关系显著缓解，多头发动报复性行情。投资者接下来要关注即将于周四（12月6日）举行的OPEC会议，非OPEC成员国俄罗斯也将参加会议。

对于美方军舰擅自进入中国西沙领海的行动，中国国防部称，西沙群岛是中国固有领土。根据《中华人民共和国领海及毗连区法》，中国政府于1996年公布了西沙群岛的领海基线。美方再次派军舰擅自进入中国西沙群岛领海挑衅，违反中国法律及相关国际法，严重侵犯中国主权，损害中美两军战略互信，破坏有关海域的和平、安全和良好秩序。中方对此坚决反对。

风险提示：经济下行，政策变动。策略陈龙、卫辛（研究助理）：年底考核配什么？20191020市场往往在四季度的时候出现一些令人无法理解的走势，比如2018年11月1日，中央召开民营企业座谈会。按照常理来说，这是对于市场的提升市场风险偏好的强烈信号，正常逻辑应该高估值高弹性品种具备超额收益。然而2018年后两个月，证券和地产的具备明显的超额收益。比如，上周，谈判趋于缓和，外资连续6个交易日大量流入A股，金融数据也超预期，然而市场在上周确实下跌的。当几乎所有的分析师都看好反弹延续的时候，市场却表现出另外的情形。本周周报重点回答，年底公募基金考核期，该配什么？

一周市场动态：对2019年年初到目前的医药板块进行分析，医药板块收益率34.7% ，同期沪深300收益率28.5%，医药板块跑赢沪深300约6.2%。本周医药生物行上涨0.74%，沪深300下跌1.08%，医药板块跑赢沪深300约1.82%，处于28个一级子行业第2位。生物制药、医疗器械、中药、医疗服务四个子版块上涨，其中生物制品子版块涨幅最大，为1.69%；化学制药和医药商业两个子板块下跌，其中医药商业板块跌幅最大，为0.37%。以2019年盈利预测估值来计算，目前医药板块估值30.54倍PE，全部A股（扣除金融板块）市盈率大约为16.74倍PE，医药板块相对全部A股（扣除金融板块）的溢价率为82%。以TTM估值法计算，目前医药板块估值33倍PE，低于历史平均水平（37倍PE），相对全部A股（扣除金融板块）的溢价率为65%。